昨日中午，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布了2023年7月供需報告。重點(diǎn)如下：

1.馬來西亞7月棕櫚油產(chǎn)量為1610052噸，環(huán)比增長11.21%，高于路透預(yù)期的158萬噸和彭博預(yù)期的156萬噸，為自1月以來最高水平；

【資料圖】

2.馬來西亞7月棕櫚油出口為1353925噸，環(huán)比增長15.55%，高于路透預(yù)期的127.13萬噸和彭博預(yù)期的128萬噸；

3.馬來西亞7月棕櫚油進(jìn)口為103837噸，環(huán)比減少23.24%，高于路透預(yù)期的8.3萬噸和彭博預(yù)期的9萬噸；

4.馬來西亞7月棕櫚油庫存量為1731512噸，環(huán)比增長0.68%，低于路透預(yù)期的179.33萬噸和彭博預(yù)期的179萬噸，連續(xù)第三個月錄得增加，為5個月以來最高水平。

“MPOB 7月供需報告影響中性偏多，報告公布的實際產(chǎn)量略高于機(jī)構(gòu)預(yù)期的156萬—160萬噸水平，實際出口高于預(yù)期的126萬—128萬噸，期末庫存低于機(jī)構(gòu)預(yù)期的179萬—185萬噸，基本符合前高頻數(shù)據(jù)顯示的供需兩強(qiáng)格局?！眹谪浻椭土戏治鰩焺⒔瘊樥f。

東海期貨油脂油料分析師劉兵告訴期貨日報記者，2018年9月到2019年6月發(fā)生了中等至偏強(qiáng)的厄爾尼諾現(xiàn)象，今年7月產(chǎn)量較2018—2019年同期平均水平下降4.7%。由此看出，近年來馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量因樹齡老化原因而有所下滑。從沙巴地區(qū)近一個月的累積降雨量看，降雨明顯減少，該地區(qū)產(chǎn)量也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計8月馬來西亞棕櫚油增產(chǎn)趨勢不變，且產(chǎn)量環(huán)比增幅有望擴(kuò)大。

“盡管產(chǎn)量高于市場預(yù)期，但馬來西亞棕櫚油7月的庫存增長卻遠(yuǎn)低于預(yù)期，這主要得益于出口數(shù)據(jù)的大幅增加?！遍L安期貨油脂油料分析師拓鵬康表示，整個7月份印度處于對黑海協(xié)議不續(xù)簽的擔(dān)憂中，積極采購棕櫚油，其7月份進(jìn)口量環(huán)比增加60%至109萬噸，這很大程度上刺激了馬來西亞棕櫚油的出口，使得馬來西亞棕油在產(chǎn)量大幅增加的背景下庫存僅小幅增長。

船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞棕櫚油出口仍維持環(huán)比增幅5%—17%的預(yù)期，供需兩強(qiáng)局面并未改變。不過，據(jù)劉金鷺介紹，有市場消息顯示，印度棕櫚油采購有所放緩，馬來西亞棕櫚油出口動能或有所回落，預(yù)計8月馬棕庫存或有所增長。截至目前，全球厄爾尼諾現(xiàn)象已經(jīng)形成，本輪天氣因素對價格的沖擊預(yù)計將從四季度棕櫚油減產(chǎn)周期到來開始，供應(yīng)問題將持續(xù)到明年棕櫚生長季，對近期價格的沖擊主要在于情緒面。印尼自8月初開始全面施行B35政策，對產(chǎn)地棕油價格有所支撐。

國內(nèi)方面，棕櫚供強(qiáng)需弱格局有所松動。記者了解到，國內(nèi)9月、10月船期棕櫚油對盤利潤及進(jìn)口利潤仍處倒掛狀態(tài)，不過倒掛幅度有所收窄，對后市買船有所提振。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)8—9月棕櫚油到港仍維持較高水平，隨著中秋國慶節(jié)日臨近，近期棕櫚油下游提貨出現(xiàn)明顯增長，連續(xù)數(shù)周的累庫趨勢暫時中斷，不過當(dāng)前庫存仍高于去年同期。

拓鵬康表示，8月份我國還將進(jìn)口超過50萬噸24度棕櫚油，盡管目前較大的豆棕價差以及即將到來的國慶中秋雙節(jié)備貨使得棕櫚油的消費(fèi)量有一定支撐，但仍難以消化如此之多的棕櫚油，預(yù)計整個8月份棕櫚油仍是累庫節(jié)奏，這將對棕櫚油價格產(chǎn)生一定的壓制。

“隨著國際豆棕價差收窄，棕櫚油的性價比優(yōu)勢也在慢慢消失。因此，預(yù)計8月中印棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比增量不多，這將大幅限制馬來西亞棕櫚油的出口?！眲⒈a(bǔ)充說。

展望后市，劉兵認(rèn)為，綜合來看，馬來西亞棕櫚油即將進(jìn)入增產(chǎn)高峰期，增庫趨勢不變，且8月增幅有望擴(kuò)大。國內(nèi)外棕櫚油增庫壓力或?qū)⒗^續(xù)拖累棕櫚油價格，并將測試7000元/噸一線價格支撐。

拓鵬康提示，近期OPEC+成員國大幅減產(chǎn)，國際原油價格持續(xù)走高，這使得生物柴油近期的利潤有明顯好轉(zhuǎn)，或?qū)⒋碳ぷ貦坝驮谏锊裼头矫娴挠昧?。短期?nèi)厄爾尼諾現(xiàn)象暫時還不能影響東南亞地區(qū)棕櫚油的產(chǎn)量，產(chǎn)地仍處于季節(jié)性增產(chǎn)的節(jié)奏，供給充足與國內(nèi)庫存的壓力將使得棕櫚油價格承壓。此外，持續(xù)上行的原油價格以及向下空間有限的美豆價格將給棕櫚油以支撐，因此短期內(nèi)棕櫚油可能仍處于振蕩行情。

在劉金鷺看來，近期國內(nèi)外棕櫚油基本面驅(qū)動有限，盤面上行乏力，以跟隨相關(guān)植物油價格運(yùn)行為主。隨著俄烏重啟對黑海協(xié)議的談判，全球油脂供應(yīng)的憂慮有所緩解，美豆即將進(jìn)入關(guān)鍵灌漿期，預(yù)計天氣對價格的邊際影響將被放大，限制油脂板塊下方空間。不過，隨著MPOB報告的利多被市場消化后，預(yù)計后市棕櫚油以振蕩偏弱為主。

（文章來源：期貨日報）

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