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東方證券8月22日發(fā)布公告。游戲方面，《王者榮耀》等產(chǎn)品Q3提升商業(yè)化內(nèi)容發(fā)布，《無畏契約》、《冒險島》等新游貢獻增量。廣告方面，視頻號ad load持續(xù)提升，市場份額提升空間較大。預計23/24/25年IFRS歸母凈利潤為1127/1375/1616億元（23~25年原值分別為為1220/1496/1759億元，因游戲推遲上線，我們下調(diào)盈利預測），對應EPS11.79/14.39/16.91元。23/24/25年non-IFRS歸母凈利潤為1505/1860/2154億元采用2023年的SOTP估值，給予對應目標價349.14港幣（321.17人民幣HKD/RMB=0.92），維持“買入”評級。

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